في عالم المال والاستثمار، نواجه دائمًا أسئلة حول كيفية حماية أموالنا وزيادة عوائدنا. الأدوات المالية المتاحة كثيرة ومتنوعة ومن بين هذه الأدوات نجد عقود الخيارات لكنها تأتي مع مخاطرها الخاصة.
يمنح خيار الأسهم (المعروف أيضًا باسم خيار الأسهم) المستثمر الحق – ولكن ليس الالتزام – بشراء أو بيع سهم بسعر وتاريخ متفق عليهما. هناك نوعان من الخيارات: خيارات البيع، وهي رهان على انخفاض السهم، أو خيارات الشراء، وهي رهان على ارتفاع السهم.
نظرًا لأنها تحتوي على أسهم (أو مؤشر أسهم) كأصل أساسي، فإن عقود الخيارات هي شكل من أشكال المشتقات المالية ويمكن تسميتها بخيارات الأسهم.
خيارات أسهم الموظفين هي نوع من التعويضات المالية التي تقدمها الشركات لبعض الموظفين أو المديرين التنفيذيين والتي تعادل فعليًا خيارات الشراء. تختلف هذه الخيارات عن خيارات الأسهم المدرجة على الأسهم المتداولة في السوق، حيث تقتصر على شركة معينة تصدرها لموظفيها.
فهم خيارات الأسهم
الخيارات هي نوع من الأدوات المالية المعروفة باسم المشتقات المالية. وهذا يعني أن قيمتها تعتمد على قيمة الأوراق المالية أو الأصول الأساسية أو تشتق منها. وفي حالة خيارات الأسهم، فإن هذا الأصل هو أسهم شركة. ولن يكون لكل سهم سلسلة خيارات متصلة.
أقرأ أيضا: عند هبوط أسعار الأسهم.. ما يجب فعله؟
الخيار هو عقد ينشئ اتفاقًا بين طرفين للحصول على خيار بيع أو شراء الأسهم في وقت ما في المستقبل بسعر محدد. يُعرف السعر بسعر التنفيذ أو سعر التنفيذ.
تأتي خيارات الأسهم في شكلين أساسيين:
خيارات الشراء مقابل البيع
خيارات الشراء والبيع هما نوعان من تنفيذ هذه العقود. ومع ذلك، فهي لا تلزم الأطراف المعنية بشراء/بيع الأداة.
call optionيعني أن المتداول يشتري قيمة محددة مسبقًا (سعر التنفيذ) الحقوق في الأصول الأساسية. ولذلك، تكون call option أكثر قيمة عندما ترتفع أسعار السوق.
تشير Put options إلى حق المتداول في بيع الأصل (الأصول) الأساسي بسعر التنفيذ في تاريخ التنفيذ، وهو ما يشبه البيع على المكشوف. عندما ينخفض السوق، تصبح خيارات البيع أكثر قيمة لأن المتداول يمكنه شراء الأوراق المالية بسعر أقل.
أنواع عقود الخيارات
يمكن فهم أنواع عقود الخيارات على أنها عقود شراء وبيع (شراء مقابل بيع). ومع ذلك، نظرًا لأنه يمكن استخدام كل واحد منها لفتح أو إغلاق صفقة في السوق، فيمكننا شرحها على أنها الأنواع الأربعة التالية من الخيارات.
Buy-to-Open (BTO)
يمنح خيار Buy-to-open المستثمر الحق في الدخول في صفقة شراء، سواء كان ذلك على شكل شراء أو بيع. بمعنى آخر، يمكن للمتداول فتح صفقة في السوق عن طريق شراء أو بيع الأصل الأساسي.
على سبيل المثال، إذا كان المتداول متفائلًا بشأن أسهم ABC، فإنه يفضل BTO لهذه الأسهم، حيث أنه يضارب على ارتفاع محتمل في الأسعار، مما يسمح له بالبيع لاحقًا عندما يصل السعر إلى نقطة العودة.
Sell-to-Open (STO)
يمنح الSell-to-open المستثمر الحق في الدخول في صفقة بيع قصيرة لأنه متشائم بشأن أسهم معينة. ولذلك، فإنهم يدخلون في اتفاقية لبيع الأصل المعني في (أو قبل) تاريخ انتهاء الصلاحية، مما يسمح لهم بالشراء لاحقًا بقيمة أقل والاستفادة من فرق السعر.
ومع ذلك، فهذه استراتيجية محفوفة بالمخاطر لأنه إذا ارتفع السوق بشكل غير متوقع، يحتاج المتداول إلى شراء الأوراق المالية الأساسية بالقيمة السوقية من المُقرض الأصلي.
Buy-to-Close (BTC)
الشراء حتى الإغلاق هو الخروج من صفقة بيع تم ممارسته سابقًا كخيار بيع حتى الإغلاق. إذا دخل المتداول في عقد خيارات لبيع ضمان معين، فسيحتاج في معظم الحالات إلى الانتظار حتى تاريخ انتهاء الصلاحية قبل تنفيذ الأمر، أو يمكنهم بدء خيار buy-to-close لتعويض عقد STO.
يعمل Buy-to-close مثل استراتيجية التحوط لتخفيف خسائر المتداول إذا تحرك السوق بشكل سلبي.
Sell-to-Close (STC)
تُستخدم عقود خيارات الsell-to-close لإغلاق صفقة الشراء للمتداول. عندما يشتري المستثمر عقد شراء للفتح، يمكنه الانتظار حتى تاريخ انتهاء الصلاحية للمطالبة بملكية الأصل المعني.
ومع ذلك، إذا تحرك السوق في اتجاه غير مرغوب فيه، فقد يخفف المتداول خسائره عن طريق إدخال خيار البيع حتى الإغلاق وجني الأرباح من هذا العقد لتعويض الخسائر الناجمة عن عقد الشراء حتى الفتح.
لماذا خيارات التداول
مع تطور منصات التداول الإلكترونية وعدد كبير من خدمات الوساطة المالية والخدمات المالية، أصبح تداول الخيارات أكثر بأسعار معقولة مقارنة تداول OTCأو أدوات أخرى. ولذلك، فإن تداول الخيارات يقدم المزايا التالية.
مخاطر أقل:لا تلزم عقود الخيارات المتداول بتنفيذ الأمر المذكور، مما يسمح بالتكيف مع التقلبات غير المتوقعة أو حركة السعر.
- أسعار منخفضة:لا يتعين على المتداولين دفع سعر السهم عند اختيار عقد الخيار. وبدلا من ذلك، فإنهم يدفعون رسوم العلاوة، التي تتكون من القيمة الجوهرية وعوامل السوق الأخرى التي تكون أرخص بكثير من شراء السهم نفسه.
- مكاسب أعلى:نظرًا لأن الخيارات لها تكاليف أقل، فإن العوائد المحتملة تكون أعلى إذا تحرك السوق كما يتوقع المتداول. في الواقع، يدفع المتداول في البداية مقابل حق الدخول في الاتفاقية بدلاً من سعر الشراء الكامل للأصل.
- استراتيجية التحوط:إلى جانب ميزات تنويع المحفظة التي توفرها الخيارات، فإنها تعمل بمثابة تحوط ضد خسارة المراكز أو تحركات الأسعار غير المتوقعة، خاصة في العقود الأوروبية التي تتطلب انتظار تاريخ انتهاء العقد.
الخيارات في تداول الأسهم
يتم استخدام الخيارات كبديل مباشرة الاستثمار في الأسهم وشراء الأسهم. من الأسهل التعامل مع هذه العقود وإدارتها لأنها أقل تكلفة وترتبط بتعقيدات أقل لنقل ملكية الأصول.
الخيارات مقابل الأسهم
تتضمن الخيارات شراء الحق في تداول سهم معين. لذلك، بدلاً من دفع سعر السهم بالكامل، يتم تحميل المستثمرين قسط العقد المدفوع، والذي يأتي عادةً بجزء صغير من القيمة السوقية.
افترض أنك تتداول خيارات أسهم Apple؛ إن الدخول في اتفاقية خيار مرتبطة بهذا الأصل سيكلف سنتات أو بضعة دولارات للسهم الواحد بدلاً من سعر السوق، على سبيل المثال، 100 دولار.
إذا دفع المتداول 30 سنتًا (0.30 دولارًا أمريكيًا) للسهم الواحد في عقد الخيارات بسعر تنفيذ قدره 110 دولارًا أمريكيًا وزاد سعر السهم إلى 112 دولارًا أمريكيًا، فيمكن للمتداول ممارسة خيار الاتصال وشراء السهم الأساسي.
يمكن للمستثمر بعد ذلك بيع الأسهم وفقًا لسعر السوق الحالي البالغ 112 دولارًا أمريكيًا وتحقيق ربح قدره 2 دولار أمريكي للسهم الواحد، بصافي 1.70 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد بعد إنفاق 0.30 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.
الخطوة 1: فتح حساب تداول الخيارات
تخصص مواقع الوساطة الإلكترونية ومنصات التداول حسابات منفصلة لتداول الخيارات، وهو ما يُسمح به عادةً للأفراد الأكفاء الذين لديهم خبرة عملية وبضع سنوات من النشاط.
يوصى بتداول الخيارات لأولئك الذين لديهم تاريخ تداول مثبت أو لديهم الوقت الكافي لتتبع ديناميكيات السوق واتخاذ القرارات في الوقت المناسب. يقوم الوسطاء عادة بإجراء فحص دقيق قبل فتح حساب تداول الخيارات، مما يضمن أن المتداول على دراية كاملة بالمخاطر المرتبطة ورأس المال المطلوب.
الخطوة 2: اختيار الأصول المناسبة
الخطوة التالية هي اختيار الأصول التي تتطلب التحوط أو التغطية لكونها محفوفة بالمخاطر. وهذا لا يعني الدخول في اتفاقية خيار مع كل ورقة مالية متداولة. ومع ذلك، تعمل الخيارات مثل التأمين على صفقات السوق التي لا يمكن التنبؤ بها إلى حد كبير، مثل الأسهم المتقلبة أو الصفقات مع رافعة مالية.
يعتمد تحديد نوع عقد الخيارات على حركة السعر المتوقعة. وبالتالي:
- إذا كنت تتوقع زيادة الأسعار، قم بشراء خيارات buy call أو خيارات sell put.
- إذا كنت تتوقع انخفاض الأسعار، قم بشراء خيارات buy put أو خيارات sell call.
تذكر أن عقود الخيارات تمنحك الحق في شراء أو بيع أصل معين دون أن تكون ملزمًا بذلك. وبالتالي، تمكنك هذه الأداة من تغطية أي خسائر متوقعة قد تتعرض لها في عملية تداول أخرى.
قم بتحليل عقود الخيارات المتاحة بعناية من خلال تقييم سعر التنفيذ المعروض مقابل تحركات السوق المتوقعة. من الناحية المثالية، مع خيارات الcall، تريد أن يتجاوز سعر السوق المتوقع سعر التنفيذ بمقدار الرسوم المميزة لتحقيق الربح.
على العكس من ذلك، إذا اخترت خيارات الput، فيجب أن يكون سعر السوق المحتمل أقل من سعر التنفيذ، مما يسمح لك بالاستفادة من بيع الأصول الأساسية على المكشوف.
الخطوة 4: تحديد الفترة الزمنية للعقد
حدد تاريخ انتهاء العقد الذي يناسبك. قد تمتد عقود الخيارات من أيام إلى أسابيع أو أشهر أو سنوات. تعتبر الخيارات قصيرة الأجل محفوفة بالمخاطر لأن الأوراق المالية ليس لديها الوقت الكافي للتقلب أو الوصول إلى سعر الإضراب المطلوب.
لذلك، تُفضل العقود طويلة الأجل للمتداولين المبتدئين والمتوسطين، مما يمنحهم مزيدًا من الوقت والمرونة لممارسة خياراتهم وتتبع السوق.
إيجابيات وسلبيات تداول الخيارات
كما ذكرنا من قبل، فإن تداول الخيارات يأتي مع بعض التحديات، خاصة إذا تحرك السوق بشكل غير متوقع. دعنا نكتشف ما هي مخاطر خيار الcall وما هي المزايا التي يقدمها.
المزايا
- تقتصر الخسائر المالية على دفع قسط العقد، والذي عادة ما يكون جزءًا صغيرًا من سعر السهم نظرًا لأنك تشتري صفقة الشراء/البيع المناسبة بدلاً من دفع سعر السهم.
- فهي تتطلب جهدًا وإجراءات أقل من شراء الأسهم وتداولها فعليًا.
- يمكن ممارسة الخيارات على نطاق واسع من استراتيجيات التداول وفقًا لنوع العقد وطبيعة الأصول الأساسية.
العيوب
- يمكن أن تكون الخيارات معقدة في الفهم، مما يجعلها خيارًا مناسبًا للمتداولين ذوي الخبرة.
- تختلف متطلبات المارجن لفتح حساب الخيارات ويمكن أن تكون مكلفة حسب نوع العقد.
ملخص القول
الخيارات هي أدوات مالية تمنح المتداول الحق في شراء أو بيع الأوراق المالية المتعاقد عليها. هذه الأدوات شائعة في تداول الأسهم. ومع ذلك، يتم استخدام الخيارات لأسواق أخرى، مثل السلع والفوركس والعملات المشفرة.
تعد خيارات الشراء والبيع نوعين من خيارات الأسهم، تشير إلى الحق في شراء وبيع الأصول، على التوالي. يتم استخدام عقود الخيارات كاستراتيجية تحوط ضد الصفقات المحفوفة بالمخاطر، مما يتيح للمتداول أمر سوق اختياري يسمح له بتعويض الخسائر المتوقعة من تداول آخر.
ومع ذلك، ونظرًا لتعقيد الخيارات، فإنها تتطلب تحليلًا ودراسة متأنية لأنها تستند إلى التكهنات والتنبؤات
المصدر: وكالات